创新深“态”第28期丨联通技术与资本 明阳电气登陆创业板驱动跨越式发展

近日，聚焦先进制造、数字经济、绿色低碳等重点领域的创业板迎来了国内领先的国家能源及大型建设项目电气装备供应商——明阳电气。

当下，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。“推进新型工业化”、“推动战略性新兴产业融合集群发展”、“构建优质高效的服务业新体系”、“加快发展物联网”、“加快发展数字经济”、“构建现代化基础设施体系”等重要部署也将进一步明确现代化产业体系的战略内涵。

(资料图片仅供参考)

新能源、新型基础设施等领域的输配电及控制设备的明阳电气，在成功接轨资本市场后，叠加自身技术、市场、品牌等竞争优势，公司有望借助资本市场的品牌、资金等方面的优势，打通技术与资本两个市场，持续做大做强核心业务，推动自身迈向发展的新台阶。

技术积累构筑护城河

输配电及控制设备行业是支撑社会用电的基础产业，目前竞争充分、市场化程度较高。明阳电气作为输配电及控制设备行业的骨干企业，通过持续的研发创新和准确的市场定位，凭借可靠的产品品质和高效的响应机制，确定了公司坚实的客户基础和良好的市场品牌，奠定了国内较为领先的行业地位。

据招股书，目前，明阳电气的主要客户包括“五大六小”发电集团、两大电网（国家电网、南方电网）、两大EPC单位（中国电建、中国能建）、通信运营商（中国移动、中国联通等）、能源方案服务商（阳光电源、明阳智能、上能电气、禾望电气）等。

近年来为响应国家发展新能源战略的号召，明阳电气注重研发投入和技术积累，在设备设计、产品制造等方面积累了丰富的核心技术，目前公司共拥有209项专利，其中19项发明专利，参与了7项国家标准的起草，并荣获多项殊荣。其中公司的光伏逆变升压一体化装置、海上风电升压变压器、海上风电充气式中压环网柜所应用核心技术已达到国际先进水平，其中海上风电升压变压器、海上风电充气式中压环网柜通过参与中广核广东汕尾后湖海上风电项目、三峡阳江沙扒项目等项目，打破了外资品牌的垄断，一定程度实现了进口替代。

在科技落地方面，明阳电气多项核心技术已成功实现产业化，并为公司贡献了主要收入来源。2020年～2022年，明阳电气实现营业收入16.46亿元、19.86亿元、31.94亿元，同期归母净利润为1.78亿元、1.61亿元、2.65亿元，呈现稳步增长态势。进入2023年第一季度，公司继续保持良好的营收及盈利情况，营业收入为7.07亿元，同比增长84.02%，净利润为0.44亿元，同比增长229.86%。

明阳电气表示，公司抓住产业转型历史性机遇，已基本完成从传统能源向新能源市场转型；同时积极响应“新基建”战略，大力参与5G基建、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网等七大国家“新基建”重点投资领域。

从收入贡献来看，新基建领域相关产品已开始成为明阳电气业绩新增长点。2020-2022年，该板块销售收入分别为0.91亿元、3.24亿元和4.25亿元，占主营收入比例为5.51%、16.30%和13.31%。凭借较强竞争优势，公司重点覆盖了以腾讯、京东、中国移动等为主要客户代表的国内知名互联网公司和通信运营商等公司，客户和市场开发能力的不断提升也构筑了公司在数据中心领域发展的可持续性与高成长性。

资本赋能启新程

今年2月17日，中国证监会发布实施全面实行股票发行注册制相关制度规则，证券交易所、全国股转公司、中国结算、中证金融、证券业协会配套制度规则同步发布实施，标志着一条具有中国特色的注册制改革之路全面铺开，也成为中国资本市场改革发展过程中浓墨重彩的一笔。

明阳电气的IPO过程也恰好跨越了这样一个重要的历史阶段。伴随全面实行注册制渐次推开，深交所开启“三阳光两促进”专项行动，深化阳光审核、阳光监管、阳光服务，促进审核质量效能提升、促进廉洁文化提升，打造透明、廉洁、优质注册制。

明阳电气方面表示，公司成功上市与深交所专业、高效的指导密不可分。注册制下，审核事前、事中、事后全过程透明。同时，在此过程中，公司也真切的体会到了，深交所让权力在“阳光”下运行的透明、廉洁、优质，让“阳光”照进审核的各个维度，积极完善培育服务体系，提升监管规则适应性，支持民营企业的创新、成长和发展。

据招股书披露，公司募集资金将主要投资于智能化输配电设备研发和制造中心项目、年产智能环保中压成套开关设备2万台套生产建设项目、偿还银行贷款及补充流动资金项目。

在双碳目标下，风能、太阳能等一系列新能源发电迎来重大发展机遇，国家陆续出台了多项针对新能源领域及基础设施领域的战略性新兴产业规划和政策。随着储能技术的进步及能源方式的革新，相应配套的输配电及控制设备也迎来了全面更新换代的增量空间，也为明阳电气等产业链公司的发展提供了良好的增长空间。

据招股书显示，2020年至2022年，明阳电气应用于新能源及新型基础设施领域的主要产品收入合计占公司主营业务收入比例均在84%以上。成功登陆创业板后，借助资本市场平台，明阳电气将在研发创新、规模效应、服务能力等多方面进一步提升核心竞争力。

明阳电气表示，将本次募集资金投资项目与公司经营战略发展方向相结合，在新能源、新基建等行业高景气发展下，拓展与延伸现有业务。本次项目的实施将进一步巩固和扩大公司主营业务市场份额，加快研发创新平台建设，提升综合竞争优势，推动公司经营战略目标的实现和可持续、跨越式发展。

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