多重利好驱动，科创板50指数领涨主流宽基指数

8月29日，科创板50指数大幅上行，日涨幅达4.12%，同日沪深300上涨1.00%、上证50上涨0.44%、创业板上涨2.82%，科创板50指数领涨主流宽基指数。相关指数成份股也出现较为一致的上涨，50只成份股中有46只今日上涨，传音控股涨幅达到11.94%，中控技术上涨7.79%，思瑞浦、中微公司、金山办公均涨超6%。

从行业分布上来看，前期走势低迷的半导体行业今日反弹贡献点最大。软件开发、消费电子、光伏等行业亦是指数今日上涨的主要贡献力量。

图：2023年8月29日科创板50指数行业贡献点

(资料图)

数据来源：Wind，行业按照申万二级行业划分

本轮科创板50指数的强势反弹，首先得益于8月27日“活跃资本市场”政策的集中颁布为市场注入了坚定信心。证券交易印花税减半征收，统筹一二级市场平衡优化IPO、再融资监管安排，规范股份减持行为，调降融资保证金比例等政策在一天内集中出台。此次，“活跃资本市场”政策多箭齐发表明了政策层对于完善资本市场建设、促进上市公司高质量发展的重视与决心。科创板50指数本轮的大幅反弹也是在定价政策颁布后市场资金面改善，投资者情绪向好，对于市场的预期上修。

科创板50指数今日实现领涨，更关键的是与其自身相关的多重利好因素形成共振驱力：

一是半导体周期向好。半导体是科创板50指数权重占比最高的板块。从全球半导体大周期来看，半导体产业的上行拐点已经趋近。海外算力芯片龙头2024第二财季收入135.1亿美元，同比上涨101%，大超预期，同时管理层给出下一季度的强劲营收增长指引，反映出半导体行业需求改善，有望从当前的主动去库存周期加速迈向被动去库存的复苏阶段。

二是以人工智能为代表的新一轮全球科技创新周期有望拉动科创板50指数的估值扩张。今年以来，以数字中国建设为代表的国内政策主线与以ChatGPT为代表的人工智能产业趋势形成了良好共振，国内人工智能板块行情活跃。科创板50指数中人工智能核心企业的权重占比超过30%，显著高于其他宽基指数，受人工智能行情的提振作用明显。

三是自主可控有望拓宽科技板块中长期成长空间。目前海外对华半导体出口限制严苛，进一步凸显出自主可控的必须性，安全和自主可控成为科技领域的关注核心。在下游行业需求推动、一系列支持政策激励下，我国半导体产业在半导体材料、半导体设备、先进封装、芯片设计等领域均处于自主可控的加速进程中。

当前，国内经济逐步企稳，半导体周期转向，国产替代推升产业复苏斜率，以及全球步入新一轮科技创新周期，多重利好因素叠加构成上行驱力，科创板50指数有望从中充分受益。科创板具有高弹性、高成长的特征，在市场筑底反弹期间往往会有更好的表现。截至2023年8月29日，科创板50指数PE-TTM为40.63倍，处于12.95%历史分位，处于历史相对较低的位置，具有一定的配置性价比。

多重利好因素形成共振，科创板块增长潜力可期。易方达上证科创板50ETF（场内简称：科创板50ETF，代码：588080，联接基金A/C：011608/011609）。

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