全球观热点：逾600亿元债务逾期 ST阳光城18个跌停板锁定退市

□2021年第三季度，由于业绩表现不佳，ST阳光城陷入经营危机和债务违约风险，直接触发“股债双杀”

□因对公司持续经营能力和一笔5.45 亿元的对外担保存疑，审计机构对ST阳光城2022年财务报告出具“非标”意见

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□截至2023年5月30日，公司股票收盘价连续12个交易日均低于1元/股，预计连续20个交易日低于1元/股

5月30日，ST阳光城再度一字跌停，收报0.55元，市值仅22.77亿元。这已是该股连续12个交易日收盘价低于1元面值。这意味着ST阳光城已基本锁定退市。

股价如此走势，与公司基本面“问题多发”息息相关。从2021年险资泰康集团抽身逃离、公司遭遇“股债双杀”，到近期因内控存在缺陷被“戴帽”，触发“一元退市”指标，ST阳光城即将结束20余年的上市之旅。

“一元退市”命运锁定

4月29日，ST阳光城披露年报，2022年公司实现营业收入399.19亿元，同比减少6.13%；实现归属于上市公司股东的净利润-125.53亿元，同比减少80.58%。

公告显示，审计机构认为公司2022年财务报告内部控制存在重大缺陷，对其出具否定意见的内控审计报告。因此，ST阳光城被实施其他风险警示，公司证券简称由“阳光城”变为“ST阳光城”。

与此同时，因对公司持续经营能力和一笔5.45 亿元的对外担保存疑，审计机构对ST阳光城2022年财务报告出具“非标”意见。

年报披露后的首个交易日，即2023年5月5日开市起，ST阳光城股价进入连续跌停状态。5月15日起，ST阳光城收盘价就持续低于1元面值，至5月30日已经连续12个交易日收盘价低于1元面值。

根据深圳证券交易所“一元退市”相关规则，即使后期连续8个交易日涨停，公司股价也回不到1元面值，因而连续20个交易日收盘价低于1元的命运已然锁定。

5月30日晚，ST阳光城再次发布退市风险提示公告称，截至2023年5月30日，公司股票收盘价连续12个交易日均低于1元/股，预计连续20个交易日低于1元/股，公司股票存在可能因股价低于面值被终止上市的风险，

公告显示，截至今年3月底，ST阳光城股东数为13.75万户。

曾经的“千亿”闽系房企

凭借“敢闯敢拼”的精神，“闽系”房企出现过多家“黑马”，ST阳光城正是典型代表之一。

阳光城集团成立于1995年，总部位于福州。当年，年仅27岁的林腾蛟，从新加坡留学回国，开始了创业生涯。1996年，林腾蛟又成立阳光房地产有限公司，昂首进军国内房地产行业。2002年，阳光城通过借壳石狮新发实现上市。

2006年，ST阳光城销售额仅2亿元出头。2012年迁至上海后，ST阳光城启动全国化发展进程，抢入多幅黄金地块，当年实现超5亿元净利润，由此步入发展“快车道”。

此后，ST阳光城还从碧桂园引入吴建斌和朱荣斌两员“大将”，同时引入碧桂园的高周转模式。2017年，林腾蛟提出了“天命计划”，要求“2022年要把ST阳光城打造成行业的典范”。时任ST阳光城总裁的朱荣斌旋即制订了3500亿元销售规模的发展计划，ST阳光城由此也迎来高光时刻。

2018年，ST阳光城销售额首次突破千亿元；2019年，ST阳光城合约销售金额达到2110.3亿元，位居行业第13名；2020年，尽管出现增长放缓，但销售额也达到2180.11亿元，行业排名第19位。或许是为了突破发展瓶颈，ST阳光城同年引进“泰康系”作为战投二股东。

然而，这场“联姻”还没来得及结出“硕果”，ST阳光城的经营状况却先遭遇“滑铁卢”。2021年第三季度，公司实现营收114亿元、归母净利润9.18亿元，分别同比下滑18.24%、11.57%。由于该季度业绩表现不佳，ST阳光城陷入经营危机和债务违约风险，直接触发“股债双杀”。

面对“联姻”对象业绩变脸，“泰康系”两名董事在审议ST阳光城2021年第三季度报告时直接投出反对票，要求公司对经营恶化作出合理解释。随后，“泰康系”逐步撤离。

多家信用评级公司取消对公司评级，这让ST阳光城的对外融资面临更大挑战。2021年12月，惠誉评级称ST阳光城选择停止参与评级过程。2022年1月，债券评级机构穆迪公司因信息不足，取消ST阳光城的评级。

逾600亿元债务逾期

流动性危机爆发后，ST阳光城一直通过对逾期债券展期、出售资产等方式积极自救。

记者梳理发现，亲自下场“自救”的林腾蛟，不仅变现浙江永康、上海臻百利、希尔顿酒店等20余个核心地产项目，甚至转让了被行业视为“香饽饽”的万物云2.91%的股权。

2022年8月，ST阳光城母公司阳光集团与中国华融签署《纾困重组框架协议》，召开纾困战略合作会议。但目前来看，此次“纾困”尚未起到实效。

据最新公告，截至5月12日，ST阳光城到期未支付的债务本金达647.32亿元，其中涉及担保事项的已到期未支付债务本金累计245.62亿元；公开市场方面，境外公开市场债券未按期支付本金累计22.44亿美元，境内公开市场债券未按期支付本金累计194.75亿元。

经营方面依旧不能贡献利润和现金流。今年1至3月，公司亏损4.71亿元。截至今年3月底，ST阳光城总资产为2988亿元，总负债达到2744亿元，一年内到期的短期借款、非流动负债为614亿元。

公司披露的《关于为子公司提供担保的进展公告》显示，ST阳光城及其控股子公司对参股公司提供担保实际发生金额为106.85亿元，占最近一期经审计合并报表归母净资产的204.70%。

5月11日，ST阳光城公告显示，截至该公告披露日，ST阳光城的控股股东及其一致行动人累计被冻结的股份数量达11.17亿股，占所持股份数量的77.73%，占公司总股本的26.98%。5月15日，吴洁还因旗下龙净环保历史信息披露违规事项，被证监会立案。

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